(资料图片仅供参考)

本报告导读：

2023 年5 月12 日当周中性策略表现较好，主观多头策略跌幅最大。行情回调期间，主观多头仓位继续上升，目前量化环境也依旧较好。策略观点上，股票维持前期观点，市场下方支撑较强，下跌即配置时点，此外目前依旧可配置中性策略；商品期货策略保持今年以来的看法，目前阶段依旧建议观望。

摘要：

配置观点方面如下：1、股票方面，维持前期观点，股票市场下方支撑较强，下跌即配置时点。价值优于成长且目前没有看到明确反转信号，建议以低波动价值打底，市值上目前可略微向小盘风格倾斜；2、此时依旧可配置中性策略，但需注意期货端基差分化情况，选择对冲成本较低的策略进行配置；3、商品期货方面保持今年以来的看法，目前阶段依旧建议观望。

截至2023 年5 月12 日，A 股市场整体下跌，小盘股整体表现略好，微盘股指数有所反弹。巨潮风格指数中，大盘成长、中盘成长、小盘成长指数涨跌幅分别为-1.32%、-2.22%、-1.41%，大盘价值、中盘价值、小盘价值指数涨跌幅分别为-1.90%、-2.69%、-0.97%；国证2000 指数跌幅为-1.61%、万得微盘股指数涨幅为0.47%、万得全A 指数跌幅为-1.75%。行情回调期间，主观多头仓位继续上升：本周主观多头仓位估计值上升1.3%，为82.9%。股票风格因子方面，价值因子表现较好，动量因子连续反弹后小幅回调。此外，量化环境依旧较好：主要宽基指数月度截面波动率小幅下降，但成份股胜率升高，交易集中度整体也有下降，成交量方面整体变化不大，依旧维持在不错的水平。当周基差涨跌不一：沪深300 期货、中证500 期货、中证1000 期货基差年化收益分别为-0.38%、-6.46%、1.69%。

期货风格因子方面，中周期动量、截面库存因子表现较好，其它因子下跌， 2022 年3 月以来期货市场的回撤还在继续。

私募策略方面，当周中性表现较好，主观多头策略跌幅最大：主观多头收益为-2.58%、指数增强收益为-1.34%，多空策略、中性策略、商品期货策略、期权策略、宏观策略，当周收益分别为-0.73%、0.11%、-0.75%、-0.11%、-1.32%。

风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。

本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。

关键词：